达利欧在最新发布的研究中，用其多年研习的大周期理论指出：1945 年二战后确立的世界秩序已经终结。旧有规则不再约束大国行为，全球进入强权主导的新阶段，国际关系将更多体现原始权力竞夺而非法治约束。这一阶段往往伴随国内动荡与对外冲突交织，直至新的秩序在博弈中重建。
2026 年 2 月慕尼黑安全会议上，各国领导人罕见达成共识——旧秩序消亡。德国总理默茨表示，自由不再是默认权利；法国总统马克龙强调欧洲安全架构已失效，应做好战争准备；美国国务卿鲁比奥则直言全球进入“新地缘政治时代”。
达利欧将当前定义为大周期的第六阶段：规则缺失、强权至上，大国博弈不再依赖法律或公约，而是全面比拼国家实力。对资本市场而言，这意味着极端不确定性，传统避险逻辑失效，财富与权力的转移将伴随剧烈冲突。历史证明，当军力接近且存在不可调和的生存分歧时，战争风险最高；经济与金融工具也会被全面武器化。
外部秩序与无序的循环运行规律与国内循环高度相似，但差异在于国际关系更受权力驱动。国际组织在财富与权力上弱于强国时，其规则往往失效。外部冲突常见五类：贸易经济战、技术战、资本战、地缘政治战和军事战；前四类多会最终走向第五类——军事对抗。战争在全局且持久的权力斗争中爆发，且一旦进入热战，经济、技术、资本工具都会最大化作为战争手段。
历史数据显示，自 1500 年以来，欧洲的内外部和平与冲突呈约 150 年一个周期。和平繁荣期孕育科技与经济成就，但同时积累竞争与不满，为后续战争埋下伏笔。冲突本质是财富与权力的争夺，强国在衰落阶段或新兴国接近其实力时往往更易爆发战事。
达利欧总结，避免冲突的关键是找到双赢路径——兼顾对手与自身核心利益，实现权力与财富的合理分配。理解对方红线，避免代价远超收益的“愚蠢战争”。然而，囚徒困境、互不相让的升级循环、退让成本被视为威胁、以及误判，都可能让大国陷入无谓冲突。
权力运用需要平衡硬实力与软实力，需判断何时妥协、何时抗争，并避免因炫耀力量导致对方反制。维持不必要的权力会消耗资源，也带来责任负担。历史上弱势群体往往获得更高的幸福感。
二战案例揭示三大周期重叠——货币信贷、内部秩序/混乱、外部秩序/混乱——如何共同催生灾难性战争。大萧条后，各国因财富分配争端转向民粹主义与威权政策，德日因经济极端恶化且民主传统薄弱，形成强势法西斯政权，通过军事扩张获取资源；美英则依旧保持资本主义与民主框架，但也实施了高度集中化的经济管理以应对危机。
战争前夜，各国在经济、技术、地缘政治、资本领域展开长达十年的较量。经典经济战手段包括冻结资产、限制资本市场准入、实施禁运与封锁。热战爆发后，战时经济政策全面管控生产、贸易、价格、工资、利润与资本流动。黄金成为主要的国际交易媒介，股市走势与战局紧密挂钩——盟军扭转战局后股市上涨，轴心国战败则股市崩溃。
保护战时财富极为困难，常规投资渠道失效，应优先清偿债务并持有黄金。战争通过借贷与印钞融资，削弱债务与货币价值；资本受限时，流动性和安全性变得稀缺。
达利欧指出，每个强权国家都有黄金时代，但最终都会衰落。强权退隐的方式与代价不同——优雅退隐损失较小，动荡退隐则可能成为最糟糕的时期。当争夺财富与权力的代价极高时，经济与人员伤亡齐上升。若强国能保持生产力与收支平衡、让制度惠及多数、与主要竞争对手维持双赢关系，则循环未必以冲突收场。历史上部分帝国能维持数百年，美国已延续 245 年，是目前最长寿的。
达利欧的判断提醒投资者：在规则失效、权力优先的新阶段，保持对周期规律的敏感、寻找多方利益平衡中国股票配资网官方网站，是避免陷入高代价战争与市场灾难的唯一可行路径。
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